Україна опинилася на межі серйозної фінансової кризи, оскільки обсяги необхідного зовнішнього фінансування можуть значно зменшитися наступного року. Це пов’язано з кількома ключовими факторами: триваючим військовим конфліктом, необхідністю реформ та затримками в їх виконанні.
За оцінками, Україні знадобиться до 58 мільярдів доларів зовнішньої фінансування у 2026 році, враховуючи інтенсивні бойові дії та необхідність продовжувати військову підтримку. Наразі, з моменту повномасштабного вторгнення Росії в лютому 2022 року, Україні вже надлено 139 мільярдів доларів зовнішньої допомоги. Однак, ця підтримка стає все більш ненадійною через затримки з ключовими реформами, необхідними для отримання наступних транш від Європейського Союзу та Міжнародного валютного фонду (МВФ).
Експерти прогнозують, що обсяги фінансової допомоги можуть суттєво скоротитися. Європейська комісія вже заявила про зменшення виплат у рамках Ukraine Facility через невиконання 3 із 16 обіцяних реформ. Це пов’язано з обмеженнями, які впроваджено після прийняття скандального закону про НАБУ та САП, та загальним уповільненням темпів реформ у ключових сферах.
Найбільший тиск зараз чиниться через необхідність реформ у судовій системі, сфері управління націоналізованими активами та Бюро економічної безпеки. Затримки з цими реформами серйозно впливають на довіру кредиторів та їхню готовність надавати фінансову підтримку. Особливо хвилює неможливість суттєво скоротити військові витрати, навіть при умові припинення вогню, враховуючи безперервний зростання військових витрат Росії.
Окрім військових та гуманітарних витрат, українська економіка стикається з потужним тиском через низьку продуктивність. Зниження прогнозів Національного банку України (НБУ) щодо економічного зростання (з 2,9% до 2,1%) також свідчить про серйозні виклики. Зростання видатків на оборону, скорочення зовнішньої допомоги та низька продуктивність економіки створюють ризики для стабільності та подальшого розвитку країни. Необхідність швидких та рішучих дій у сфері реформ стає критичною для забезпечення фінансової стійкості України та збереження підтримки міжнародних партнерів.
About the Author
